Обмен акций «Яндекса»: как будет проходить и что нужно знать

На момент заключения сделки об их продаже составляли 95% стоимости активов нидерландской компании. Чтобы коэффициенты обмена были справедливыми, количество акций МКПАО «Яндекс» должно соответствовать количеству акций Yandex N.V., скорректированных с учетом стоимости продаваемых активов. Таким образом, количество размещенных акций МКПАО всего на 11% превышает количество акций Yandex N.V. Новой головной компанией «Яндекса» станет международная компания акционерное общество (МКАО) «Яндекс» — частная и независимая компания, акции которой будут торговаться на Московской бирже. Рост на внебиржевом рынке против падения акций на Мосбирже может указывать на веру российских инвесторов в обмен бумаг, купленных во внешнем контуре, на акции МКАО «Яндекс». Также стоит помнить, что раздел компании курируется бывшим главой Счетной палаты Алексеем Кудриным, а ход сделки комментирует пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков.

Что это значит для акционеров

Что известно на текущий момент и как все это повлияет на инвесторов — расскажу в этом материале. Инвесторы оценивают компанию всего в 2,1 годовой выручки — против максимального значения на уровне 11 годовых выручек в сентябре 2020 года. Стагнирующий мультипликатор P / S при растущей капитализации может свидетельствовать о росте акций без сопутствующего роста стоимости компании. Собрание акционеров по вопросу о продаже активов пройдет 7 марта. Заявки на обмен подаются до 21 июня 2024 года через брокера, в депозитарии которого хранятся акции Yandex N.V.

Скорее всего, те, кто покупал акции в России, смогут обменять их в соотношении 1:1

На NASDAQ приостановлены с февраля 2022 года, но компания сохраняет листинг на этой бирже. Управление бизнесом и право принятия ключевых решений останется за командой менеджеров «Яндекса». Для этого создан Фонд менеджеров, который получит право вето при принятии решений по особым вопросам на совете директоров и общем собрании акционеров. В числе таких вопросов «Яндекс» называет существенную реорганизацию группы, утверждение бюджета, одобрение крупных сделок и изменения в уставе компании. Чтобы определить, справедлив ли предложенный коэффициент обмена, сравним, сколько акций у Yandex N.V. Общее количество размещенных акций Yandex N.V.

Справедливы ли условия обмена

Большинство аналитиков сходятся во мнении, что акции Yandex N.V., торгуемые сейчас на Мосбирже и хранящиеся в НРД, конвертируют в акции МКАО «Яндекс». Но с каким коэффициентом произойдет обмен и насколько он окажется справедливым, пока неизвестно. Подготовка к разделу бизнеса началась еще в 2022 году, и, похоже, компания близка к его завершению.

А вот с обменом купленных во внешней инфраструктуре акций Yandex N.V., по мнению аналитиков «Альфа-капитала», могут возникнуть сложности. Согласно условиям, часть сделки оплатят акциями Yandex N.V., которыми сейчас владеют участники консорциума или которые купят под обеспечение сделки. В этом случае мотивация МКАО «Яндекс» для обмена бумаг Yandex N.V. акции яндекса динамика На акции российской структуры неочевидна. Эксперты «Альфа-капитала» с оптимизмом смотрят на обмен акций для российских инвесторов, владеющих акциями в российской биржевой инфраструктуре. Крайне популярны у российских частных инвесторов и «устраивать социальную бурю, отказывая отечественным инвесторам в обмене, вряд ли кто-то собирается».

• В этом случае мотивация МКАО «Яндекс» для обмена бумаг Yandex N.V.
• Для этого создан Фонд менеджеров, который получит право вето при принятии решений по особым вопросам на совете директоров и общем собрании акционеров.
• Согласно условиям, часть сделки оплатят акциями Yandex N.V., которыми сейчас владеют участники консорциума или которые купят под обеспечение сделки.
• Рост на внебиржевом рынке против падения акций на Мосбирже может указывать на веру российских инвесторов в обмен бумаг, купленных во внешнем контуре, на акции МКАО «Яндекс».
• Новому владельцу «Яндекса» — МКАО «Яндекс» — предстоит получить публичный статус и разместить свои акции на Мосбирже в первой половине 2024 года.
• Они могут продать принадлежащие им акции Yandex N.V.

Скорректированная EBITDA выросла на 36% — до 64,06 млрд рублей. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 56% — до 15,58 млрд рублей. Избранные материалы Т—Ж, которые не стоит пропускать, — в наших рассылках.

Выбирайте и подписывайтесь — мы уже готовим письмо для вас. С начала 2024 года акции «Яндекса» выросли на 72% и показали одну из лучших доходностей среди компаний с большой капитализацией. Но по оценочному мультипликатору P / S стоимость компании отстает от ее капитализации. Основной акционер российского «Яндекса» — ЗПИФ «Консорциум. Первый» — объявил детали предложения акционерам Yandex N.V.

На 31 декабря 2023 года составляло 361,5 млн за вычетом 558,7 тысячи казначейских акций. МКПАО «Яндекс» разместила 379,5 млн акций. Также «Яндекс» выглядит привлекательно в сравнении с мировыми аналогами.

Новому владельцу «Яндекса» — МКАО «Яндекс» — предстоит получить публичный статус и разместить свои акции на Мосбирже в первой половине 2024 года. Консорциум инвесторов планирует подготовить https://finprotect.info/ «различные опции по их позициям в ценных бумагах» — пока суть этих предложений в компании не раскрывают. Планирует подать заявку на делистинг своих акций с Московской биржи.

Они могут продать принадлежащие им акции Yandex N.V. Или обменять их на акции МКПАО «Яндекс». На торгах Мосбиржи отреагировали ростом волатильности — падение котировок на открытии сменилось краткосрочным ростом в течение дня.

На внебиржевом рынке предлагали 18 $, или 1630 ₽, что на 9% больше котировок пятницы, 2 февраля. А вот на Мосбирже торги бумагами в понедельник открылись падением на 9%, но в течение дня часть его отыграли, и акции завершили день снижением на 3,67%. Главный вопрос, волнующий российских инвесторов, — что будет с акциями Yandex N.V., которые сейчас торгуются на Мосбирже. Представители «Яндекса» не дали четкой информации для миноритариев и предложили подождать окончательного одобрения сделки собранием акционеров. Предположения, что обмен будет на невыгодных для миноритариев условиях, не подтвердились.

Тем не менее не оправдались и ожидания российских инвесторов, которые покупали акции «Яндекса» с дисконтом за рубежом в надежде обменять их на акции российской компании. Если вы акционер «Яндекса» и планировали владеть акциями долго, то я бы дождался конкретики по разделению бизнесов. Согласно условиям сделки, 95% действующих активов и сотрудников останутся в компании и продолжат работу. Компания оценивается дешевле западных аналогов и даже дешевле собственных оценок по мультипликаторам за 5 лет. При этом бизнес «Яндекса» продолжает уверенно расти и расширяться.